Der Verkauf von Kommunalanleihen-Infrastruktur bricht mit fast 250 Milliarden US-Dollar einen neuen Rekord – codematebd.com

(Bloomberg) – Eine neue Brücke in Lake Charles, Louisiana, ein 26-stöckiger Patiententurm für das Kinderkrankenhaus von Philadelphia und zwei High Schools im Herzen des texanischen Öllandes sind nur einige Projekte, die von dem finanziert werden, was geplant ist ein Rekordjahr bei den Verkäufen von Kommunalanleihen.

Seit Januar haben staatliche und kommunale Kreditnehmer Investoren für fast 250 Milliarden US-Dollar an Schulden angeworben, die ausschließlich für neue Infrastrukturentwicklungen verkauft wurden, so viele wie seit mindestens 2013 nicht mehr, so die von Bloomberg zusammengestellten Daten. Die Summe ist im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 30 % gestiegen, wie die Daten zeigen.

„Wir haben großen Bedarf an Infrastrukturreparaturen und Wachstumsbedarf“, sagte Elaine Brennan, Executive Vice President der Abteilung für öffentliche Finanzen bei Roosevelt & Cross Inc., einem auf Kommunalfinanzierungen spezialisierten Broker-Dealer. Die Regierungen hätten heutzutage mehr Vertrauen in die Wirtschaft und die Entwicklung der Zinssätze, sagte sie.

„Die Rückkehr zur Normalität hilft einem Stadtplaner auch dabei, zu sagen: ‚Okay, wir sind jetzt wieder zur Normalität zurück, wir können die Heizungs-, Lüftungs- und Klimatechnik in unserem Rathaus reparieren‘“, sagte Brennan.

Der Großteil der US-Infrastruktur wird über den Markt für Kommunalanleihen im Wert von 4 Billionen US-Dollar finanziert, auf dem Bundesstaaten und Städte Mittel für öffentliche Verkehrssysteme, Autobahnen, Schulen und eine Vielzahl anderer Projekte sammeln. Solche Verkäufe – sogenannte Neugeldgeschäfte – haben im Jahr 2024 stark zugenommen, als sich die Zinssätze nach zwei Jahren Zinserhöhungen durch die Federal Reserve stabilisierten. Regierungen nehmen auch mehr Kredite für Projekte auf, da die Konjunkturhilfen aus der Zeit der Pandemie versiegen und die verfügbaren Mittel sinken.

„Da die Bundesgelder nun aufgebraucht sind, kehren Emittenten auf den Markt zurück, um ihre Kapitalprojekte mit Anleihen zu finanzieren“, sagte Samantha Costanzo, Senior Managing Director und Leiterin der öffentlichen Finanzen von Huntington Capital Markets.

Anfang des Sommers verkaufte eine mit Chesterfield County, Virginia, verbundene Behörde laut Anleihedokumenten Anleihen im Wert von fast 300 Millionen US-Dollar, um den Ausbau einer Autobahn und Straßenverbesserungen zu finanzieren. Der Landkreis folgte dieser Emission im Juli mit einem Verkauf im Wert von 90 Millionen US-Dollar, um unter anderem Geld für die Modernisierung öffentlicher Schulen und Bibliotheken zu sammeln.

Matt Harris, der stellvertretende Bezirksverwalter für Finanzen und Verwaltung, sagte, Projekte seien angesichts der Inflation teurer als bisher angenommen.

„Es ist etwas, mit dem wir jeden Tag konfrontiert werden – wir haben einige große, große Projekte und sie werden weit über dem liegen, was wir uns noch vor ein paar Jahren vorgestellt haben“, sagte Harris in einem Interview. Beispielsweise wird ein High-School-Projekt, an dem der Landkreis arbeitet, wahrscheinlich eher 200 Millionen US-Dollar kosten, verglichen mit einer ursprünglichen Schätzung von 130 oder 140 Millionen US-Dollar, sagte er.

Die höhere Inflation hat die Baukosten erhöht, was bedeutet, dass Regierungen mehr Kredite aufnehmen müssen als in der Vergangenheit, um immer teurere Projekte zu finanzieren.

„Ein Dollar wird im Jahr 2020 zweifellos 1,20 US-Dollar kosten, jetzt 1,30 US-Dollar“, sagte Jeffrey Scruggs, Leiter des öffentlichen Sektors und der Infrastruktur bei Goldman Sachs Group Inc. „Das ist ein kleiner negativer Schlag für die Emittenten, weil es einfach mehr kostet.“ um Dinge zu erledigen.“

– Mit Unterstützung von Shruti Date Singh.

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